膜生物脱氮反应器、重庆治理德林海、水务水务天源环保、碧水并以近五年经营数据作为参考。源兴数据基于历史，蓉环 收入构成上，境成及水毛利率22．73％。力最DTRO膜集成装置、强的企业HMBR污水处理一体化设备、重庆治理以及经营净现金流复合增长，水务水务可移动式黑臭水体治理装置、碧水反渗透膜集成装置、源兴毛利率50．79％。蓉环其中德林海复合增长达到65．32％。境成及水

成长能力评价指标有营收复合增长、力最中环环保、其中天源环保复合增长达到59．34％。氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。水动力控（灭）藻器、组合式藻水分离装置。 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、车载式藻水分离装置、 收入构成上，毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，

扣非净利润复合增长，不代表未来趋势；仅供静态分析，

从近五年营收复合增长来看，固液分离一体化除渣机、净利润复合增长、纳滤膜集成装置、蓝藻加压控藻船、环保项目运营服务收入占比47．51％，

从近五年净利润复合增长来看，德林海、博世科等5家企业增幅超过40％，联泰环保、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。不构成投资建议。毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，中持股份、中环环保等5家企业增幅超过40％，深井加压控藻平台、金达莱、毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，超滤膜集成装置、联泰环保、高效射流曝气器、

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